# Key Finance 소개
Key Finance는 ve토크노믹스가 채택된 DeFi Protocol들의 거버넌스 토큰을 활용하여, 참여자의 수익을 극대화하기 위해 설계된 프로토콜입니다.
## veTokenomics?
ve토크노믹스를 한마디로 정의하자면, 프로토콜의 거버넌스 토큰을 기간 잠금(Lockup)한 유동성 공급자에게 더 많은 보상을 제공하는 설계를 뜻합니다.
유저 A는 유동성 공급만 하였기 때문에 최소 수준의 보상만을 획득할 수 있습니다. 그러나 유저 C의 경우, 유동성을 공급하고 거버넌스 토큰을 4년 동안 Lockup 하였기 때문에 더 많은 유동성 공급 보상을 획득할 수 있습니다.
ve토크노믹스는, 이더리움 생태계의 Curve.fi를 비롯하여 수많은 성공적인 DeFi 프로토콜에 채택되고 있습니다. 이러한 ve토크노믹스 채택의 이유는 다음과 같은 장점이 있기 때문입니다.
**veTokenomics의 장점**
1. 로열티가 높은(거버넌스 토큰을 Lockup 한) 유동성 공급자들에게 더 많은 보상을 지급합니다. 이들에 의해 공급된 유동성은 쉽게 이동하지 않기 때문에, 프로토콜은 더욱 안정적으로 유동성을 유지할 수 있습니다.
2. 거버넌스 토큰을 Lockup 하면 더 많은 보상을 받을 수 있기 때문에, 더 많은 유저가 거버넌스 토큰을 Lockup 하게 됩니다. 이에 따라 시장에서 유통되는 거버넌스 토큰의 양은 감소하게 됩니다. 결과적으로, 거버넌스 토큰의 가격 역시 안정적으로 유지됩니다.
이와 같은 장점으로 인해 ve토크노믹스가 적용된 DeFi 프로토콜의 운영 안정성이 큰 폭으로 향상되었습니다. 하지만, ve토크노믹스 기반 DeFi 프로토콜의 참여자는 1) 유동성을 공급하고 2) 거버넌스 토큰을 Lockup해야 수익을 최대화할 수 있기 때문에, 다음과 같은 비효율이 발생합니다.
**veTokenomics의 문제**
1. 개별 유동성 공급자는 보상을 최대화하기 위해 상당한 수량의 거버넌스 토큰을 확보해야 합니다. 이에 따라 거버넌스 토큰을 확보하기 위해 추가 비용이 발생합니다.
2. 개별 유동성 공급자는 보상을 최대화하기 위해 거버넌스 토큰을 Lockup 해야 합니다. 토큰을 lockup 하면 자산을 유동화 할 수 없기 때문에, 이 기간 동안 가격하락 위험에 노출 되게 됩니다.
Key Finance는 위 두 가지 문제를 해결하기 위해 설계된 프로토콜입니다. Key Finance를 이용하여 유동성 공급하면, 거버넌스 토큰의 Lockup 없이 최대화된 수익을 획득할 수 있습니다.
## Key Finance의 솔루션
Key Finance는 ve토크노믹스를 기반으로 DeFi 프로토콜 거버넌스 토큰의 추가 확보 비용과 Lockup으로 인한 가격 하락 위험 없이, 수익을 최대화하는 것을 목표로 하고 있습니다.
이를 위해 Key Finance는 유동성 공급자와, 거버넌스 토큰 보유자를 연결하여 솔루션을 제공합니다. 이더리움 생태계의 프로토콜인 [Curve.fi](http://curve.fi/)의 ve토크노믹스 문제를 해결한 [Convex](https://www.convexfinance.com/)로 부터 영감을 받았습니다.
Key Finance는 아래의 순서로 ve토크노믹스의 문제를 해결합니다.
1. 유동성 공급자로부터 유동성을 제공받아 이를 DeFi 프로토콜에 예치하고,
2. 거버넌스 토큰 홀더로부터 토큰을 공급받아 이를 Lockup 합니다.
3. Key Finance는 유동성 공급과 거버넌스 토큰 Lockup을 모두 하였기 때문에 최대화된 보상을 획득할 수 있습니다.
4. 획득한 보상을 유동성 공급자와 거버넌스 토큰 보유자에게 분배하여 두 참여자 모두의 수익을 극대화합니다.
Key Finance는 ve토크노믹스를 적용한 DeFi 프로토콜과의 상호 보완적인 결합을 구축합니다. DeFi 프로토콜의 장기 존속을 위해 꼭 필요한 장기적 유동성 공급자로 역할하며 결합 프로토콜과의 동반 성장을 지향합니다.
# KEY 토큰
## KEY **Token specifications**
* Ticker : KEY
* Chain : Klaytn
* Total Supply : 100 million
## KEY Token Distribution
* **Eco fund : 10%**
* 초기 유동성 공급 및 핵심 유동성풀의 인센티브 재원
* Key finance 확장을 위한 파트너십 재원
* Eco fund의 사용내역은 Key Finance의 공식 문서에 투명하게 공개됩니다.
* **Investors : 15%**
* 토큰 론칭 후 12개월 동안 락업되며, 이후 18개월 동안 선형 분배됩니다.
* **Team : 17%**
* 토큰 론칭 후 12개월 동안 락업되며, 이후 18개월 동안 선형 분배됩니다
* **Community : 58%**
* Community 재원은 Key Finance 사용자에게 분배됩니다.
* 토큰 분배 대상
* 유동성 공급자
* 잠금해제 토큰(KLAPkey) 스테이커
## **바이백 및 소각**
* Key Finance가 [klap.finance](http://klap.finance) Lending pool에 유동성을 공급하여 채굴한 KLAP 리워드의 10%를 KEY 토큰의 바이백에 사용합니다. 바이백 한 토큰은 모두 소각됩니다.
* Key Finance는 투명하게 소각 내역을 공개합니다. 소각 내역은 본 공식 문서에 모두 공개됩니다.
# 유동성 공급자
## Lending pool에 유동성 공급하기
Key Finance를 이용하여 유동성을 공급하면 KLAP 토큰을 잠그지 않고도, 부스트 된 KLAP 채굴 보상 및 KEY 리워드를 추가로 획득할 수 있습니다. 즉 Klap Finance에 직접 예치할 때 보다 더 적은 위험으로, 더 많은 리워드를 획득할 수 있다는 장점이 있습니다.
## 유동성 공급 리워드
유동성을 공급하여 얻을 수 있는 리워드는 다음과 같습니다.
* KLAP 리워드 : Klap Finance의 Lending pool에 유동성을 공급하여 채굴한 KLAP 리워드의 70%
* KEY 리워드 : 유동성 공급자를 대상으로 분배되는 KEY 토큰
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## KLAP, KEY 리워드 베스팅
* 유동성 공급 리워드 중, KLAP 리워드 및 KEY 리워드는 6주간의 베스팅 기간을 갖습니다.
* 베스팅 언제든지 중단할 수 있으며, 베스팅을 중단할 경우, 베스팅 중인 리워드의 50%를 페널티 vLKLAPkey 보관함에 지불합니다.
# KLAP 토큰 홀더
KLAP 토큰 홀더는 Key Finance를 이용하여 별도 기간 잠금 없이 보상을 획득할 수 있습니다.
보상을 획득하기 위해서는 Step 1) KLAP 토큰을 잠금 해제하여 KLAPkey를 획득하고, Step 2) KLAPkey 토큰을 스테이킹 해야 합니다.
## STEP 1. KLAP 토큰 잠금해제
* Key Finance에서 KLAP 토큰(또는 veNFT)을 잠금해제하면, 동일한 수량의 KLAPkey 토큰을 획득할 수 있습니다. KLAPkey 토큰은 Klap Finance의 거버넌스 토큰인 KLAP 토큰을 유동화 한 토큰입니다.
* 잠금 해제한 사용자는 KLAPkey 토큰을 Key Finance에서 KLAP 토큰으로 다시 교환할 수 없습니다. 다만, 외부의 토큰 마켓(ex. 클레이스왑 등)에서 교환 가능하며, 마켓에 형성된 토큰 교환 비율에 따라 교환할 수 있습니다.
* Key Finance는 사용자의 잠금 해제로 부터 획득한 KLAP 토큰을 veNFT로 영원히 락업 합니다.
## STEP2. KLAPkey 스테이킹
* KLAP 토큰을 잠금 해제하여 획득한 KLAPkey 토큰을, KLAPkey 스테이킹 풀에 예치하여 보상을 획득할 수 있습니다.
* KLAPkey 스테이킹은 별도의 잠금 기간이 없으며, 언제든지 언스테이킹 가능합니다.
## KLAPkey 스테이킹 리워드
KLAPkey 토큰을 별도의 기간 잠금 없이, Key Finance에 스테이킹하여 얻을 수 있는 리워드는 다음과 같습니다.
* KLAP 리워드 : Key Finance가 [klap.finance](http://klap.finance) Lending pool에 유동성을 공급하여 채굴한 KLAP 리워드의 10%
* KEY 리워드 : KLAPkey 스테이커를 대상으로 분배되는 KEY토큰
# KEY 토큰 홀더
KEY 토큰홀더는, KEY 보관함에 KEY토큰을 맡기고 리워드 및 투표권을 획득할 수 있습니다.
## KEY 보관하기
KEY 토큰을 KEY 보관함에 1주 \~ 16주간 보관할 수 있습니다. KEY 토큰을 보관하면 KEY 토큰의 보관 수량 및 보관 기간에 비례하여 투표권과 리워드를 획득할 수 있습니다.
### **투표권 획득**
KEY를 보관하여 투표권을 획득할 수 있습니다. 획득한 투표권으로 Key Finance의 주요 의사결정에 참여할 수 있습니다.
투표권(vlKLAPkey) 획득 수량 = 보관한 KEY 토큰 수량 \* 남은 보관기간(주)
### **KEY 보관 리워드**
사용자가 보유한 투표권(vlKLAPkey)의 수량에 비례하여 다음 리워드를 획득할 수 있습니다.
* KLAP 리워드 :
* Key Finance가 Klap.finance Lending pool에 유동성을 공급하여 채굴한 KLAP 리워드의 5%
* Key Finance가 Klap.finance에 veNFT를 스테이크 하여 획득한 KLAP 리워드의 100%
* KEY 리워드 :
* 유동성 공급자가 베스팅을 중단하여 패널티로 지불한 KEY 토큰의 100%
## KEY 보관 기간 연장
* 보관 기간이 만료 시점에 가까워짐에 따라 투표권과 리워드 분배 비율이 감소합니다.
* 보관 기간을 주기적으로 연장하여 투표권과 리워드 분배 비율을 최대화할 수 있습니다.
## KEY 보관 만료 및 회수
* 보관 기간이 만료된 KEY 토큰은, 만료 시점 이후 일주일간 선형적으로 회수할 수 있습니다.
* 예를 들어 보관 만료 시점이 2022년 07월 07일 00시 00분 이라면, 이 시점부터 점진적으로 회수할 수 있는 KEY토큰의 수량이 증가하여, 2022년 07월 13일 23시 59분에 보관 기간이 만료된 KEY 토큰을 100% 회수 할 수 있습니다.
* 매주 보관 기간이 만료되는 시점에 토큰 유통량이 일시적으로 폭증하는 문제를 해결하기 위한 장치입니다.
## 투표하기
* KEY 토큰을 KEY 보관함에 맡기고 획득한 투표권(vlKLAPkey)으로 Klap.finance의 KLAP 리워드 배출 투표에 참여할 수 있습니다.
# 토큰 흐름도
Key Finance의 세 가지 유형의 사용자(유동성공급자, KLAP 토큰 홀더, KEY 토큰 홀더)간 리워드 분배는 다음 도식과 같습니다.
# Links
Key Finance Homepage :
Medium :
Discord :
Telegram :
Twitter :
# Audit
해치랩스와 Quantstamp에 오딧을 진행 중입니다.
# Key Finance
Key Finance is a protocol designed to maximize user profits by utilizing governance tokens of Defi protocols that have adopted ve Tokenomics.
## veTokenomics?
veTokenomics, simply speaking, is a protocol design that offers boosted rewards to liquidity providers who lockup their governance tokens.
User A labeled in the diagram above, earns the minumim level of reward by merely providing liquidity. User C, in contrast may earn boosted liquidity providing rewards by locking up governance tokens for years while also providing liquidity.
veTokenomics is currently adopted by the most successful DeFi protocols in the Ethereum ecosystem, including Curve.finance. This is because veTokenomics has great merits as stated below:
**Merits of veTokenomics**
1. Protocols may secure stable liquidity inflow as they offer more rewards to liquidity providers who have signed a long-term holding agreement (lockup) of their governance tokens.
2. As governance token lockups provide additional rewards, more users tend to lock up their governance tokens. Thus, the price of a governance token is stablized as circulating token supply is reduced.
veTokenomics has greatly enhanced the operational stability of Defi protocols likewise. Several inefficiencies exist, however as users of veTokenomics-based DeFi protocols must 1) provide liquidity and 2) lock up their governance tokens at the same time to maximize their profits.
**Demerits of veTokenomics**
1. Individual liquidity providers must secure a great amount of governance tokens to maximize their rewards. In other words, additional expenses are incurred.
2. Individual liquidity providers must lock up their governance tokens to maximize their rewards. During the period of the token lockup, users are exposed to the risk of a price drop.
Key Finance was designed to address these issues. By providing liquidity through Key Finance, users can maximize their rewards without having to lock up their governance tokens anymore.
## Key finance’s Solution
Key Finance aims to offer maximized rewards for its users in veTokenomics-based DeFi protocols, without exposing them to price risks during the lockup period or costing additional governance token acquisition expenses.
To realize such an ambition, Key Finance offers a solution by connecting liquidity providers with governance token holders. We were inspired by [Convex](https://www.convexfinance.com/) which has successfully managed to address problems of veTokenomics for [Curve.fi](https://curve.fi/), a protocol in the Ethereum ecosystem.
Key Finance addresses problems of veTokenomics according to following steps :
1. Provide liqudity raised from liquidity providers to DeFi protocols.
2. Lock up tokens raised from governance token holders.
3. Key Finance may achieve profit maximization as both requirements: 1) Liquidity Providing and 2) Governance Token lockup are met.
4. Distribute the rewards earned to liquidity providers and governance token holders, thereby maximizing profits for both parties.
Key Finance has established a complementary relationship with veTokenomics-based DeFi protocols. We aim to accompany the sustainable growth of DeFi protocols as a Long-term lockup Liquidity Provider.
# KEY token
## **Token specifications**
* Ticker : KEY
* Chain : Klaytn
* Total Supply : 100 million
## KEY Token Distribution
* **Eco fund : 10%**
* Initial liquidity providing and incentive funds for core liquidity pools
* Partnership funds for Key Finance ecosystem expansion
* Usage details of Eco fund will be transparently disclosed
* **Investors : 15%**
* Locked up for 12 months after the launch, linearly distributed over 18 months
* **Team : 17%**
* Locked up for 12 months after the launch, linearly distributed over 18 months
* **Community : 58%**
* Distributed to Key Finance users
* Token Distribution by user types
* Liquidity Providers
* Unlocked Token(KLAPkey) Stakers
## Buyback and Burning
* 10% of KLAP rewards farmed from providing liquidity to [klap.finance](http://klap.finance/) lending pools will be used for KEY Token buybacks. Acquired tokens will be burned.
* Key Finance will transparently open burning activities. Official disclosures will be provided.
# Liquidity Providers
## Providing Liquidity to lending pools
By providing liquidity via Key Finance, users can earn boosted KLAP farming rewards and additional KEY rewards. In other words, Key Finance offers higher rewards with lower risk levels compared to providing liquidity to [klap.finance](http://klap.finance/) directly.
## Liquidity Providing Rewards
Rewards earned by providing liquidity are as stated below:
* KLAP Token rewards: 70% of total KLAP rewards farmed from providing liquidity to [klap.finance](http://klap.finance/) lending pools
* KEY Rewards: KEY Token emission to Liquidity providers
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## KLAP, KEY Reward Vesting
* Out of all liquidity providing rewards, KLAP rewards and KEY rewards will be vested over 6 weeks.
* Users may halt vesting anytime. 50% of vesting rewards will be transferred to KEY box as a penalty in this case, however.
# KLAP Token Holders
KLAP token holders may earn rewards without lockups using Key Finance.
Users must Step 1) Earn KLAPkey tokens by unlocking KLAP tokens, Step 2) Stake KLAPkey tokens.
## STEP 1. KLAP Token Unlocking
* Once users unlock their KLAP tokens(or veNFT) in Key Finance, KLAPkey tokens are returned at a 1:1 rate. A KLAPkey token is a tokenized version of KLAP token, the governance token of Klap Finance.
* KLAPkey conversion is 1-way. Key Finance will not convert KLAPkey tokens to KLAP tokens. Users may trade their tokens by using other exchanges (ex. Klayswap) at the market price.
* Key Finance locks up KLAP tokens acquired from users’ unlocks, forever as veNFTs.
## STEP2. KLAPkey Staking
* Users may deposit KLAPkey tokens earned by unlocking KLAP tokens, into KLAPkey staking pools to earn rewards.
* Users may freely unstake their KLAPkey anytime as there exist no lockup requirements.
## KLAPkey Staking Rewards
Rewards one may earn by staking in Key Finance without lockups are stated below:
* KLAP Rewards: 10% of total KLAP rewards farmed by providing liquidity to [klap.finance](http://klap.finance/) lending pools
* KEY Rewards : KEY Token emission to KLAPkey stakers
# KEY Token Holders
KEY token holders may earn rewards and voting power by locking their KEY tokens in the KEY Box.
## KEY Locking
KEY tokens can be locked in the KEY Box for 1 week \~ 16 weeks. Voting power and rewards may be given in proportion to the duration and the quantity of the KEY token lock.
### Earning Voting Power
Voting power can be earned by locking KEY tokens. Users may exercise their voting power to participate in major decisions for Key Finance.
Voting Power(vlKLAPkey) quantity earned = KEY tokens quantity locked \* remaining Locking Period (week)
### KEY lock Rewards
Users may earn following rewards in proportion to the quantity of voting power(vlKLAPkey) owned.
* KLAP Rewards :
* 5% of the total KLAP rewards farmed from providing liquidity in [klap.finance](http://klap.finance) lending pools
* 100% of the total KLAP rewards earned from staking veNFTs in klap.finance
* KEY Rewards : 100% of KEY tokens paid by liquidity providers as early exit penalties
## Extending KEY Locking Periods
Voting power and reward distribution ratio decline as it gets closer to the lock expiration. Voting power and reward distribution ratio can be maximized by periodically extending the locking period.
## KEY Lock Expiration and Withdrawal
* KEY tokens of which locking periods have terminated can be withdrawn linearly over 7 days since expiration.
* Suppose the lock expiration date is 00:00 am, July 7, 2022, the available KEY token withdrawl amount increases from this point to ultimately reach 100% at 23:59 pm, July 13, 2022.
* This is to prevent sudden rise of circulating supplies, when the locking period expires every week.
## Voting
* Voting power(vlKLAPkey), earned by locking KEY tokens in the KEY Box, can be used to participate in KLAP reward emission votes for Klap.finance.
* Users may vote in the ‘Voting’ page in Key Finance. Key Finance collects user votes evey Thursday 00:00 am (UTC), and apply the results to Klap.finance.
# Token Flow
The reward distribution for three different user parties of Key Finance (Liquidity Providers, KLAP Token Holders, KEY Token Holders) is designed as below :
# Links
Key Finance homepage :
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# Audit
We are conducting an audit of Quantstamp and Haechi Labs.